Почему важно отслеживать финансовые отчеты
Любая компания, акции которой можно купить на бирже, является публичной. Помимо прочего, это означает, что она должна рассказать всем о состоянии бизнеса: выручке, прибыли, долгах, свободных деньгах и сотне других показателей, которые сводятся в единый финансовый отчет.
Если бы у инвестора не было нужных данных, то ему пришлось бы принимать решения наобум или на эмоциях. В мире финансов это опасно, поэтому специалисты придумали отчетность и полагаются на нее.
Чтобы вовремя продать или купить акции
Финансовая отчетность помогает понять, принесет ли компания инвестору прибыль или убыток. Если следить за последними данными, можно заметить положительные и отрицательные тенденции. И чем раньше вы успеете их увидеть, тем больше вы заработаете или, наоборот, меньше потеряете.
Например, растущие долги — нехороший знак. Возможно, через несколько лет компания не сможет их обслуживать и будет вынуждена сократить производство. В этом случае стоит продать акции до того, как они начнут падать в цене.
Таким же образом можно увидеть точки роста компании и инвестировать в нее, пока цена акций низкая. Например, основной бизнес практически не растет, но есть новое направление. Сейчас это не приносит особых денег, но быстро развивается и вписывается в стратегические задачи компании. Вполне вероятно, что через несколько лет акции будут приносить большую прибыль только за счет роста на новом участке.
Но люди редко инвестируют в одну-две компании, чаще они владеют инвестиционным портфелем — диверсифицированным набором из десятков, а иногда и сотен бизнесов. Здесь работает тот же механизм, что и с акциями отдельных компаний: на проблемы и успехи бизнеса лучше реагировать предупреждением.
Для ответа на действия других инвесторов и мнения аналитиков
Важны не только данные в отчетах, но и их совпадение с ожиданиями рынка. Если аналитики прогнозировали один показатель, а результат оказался хуже, котировки акций упадут. Следует следить за публикацией отчетов, чтобы не пропустить серьезное повышение или понижение цены акций.
Например, в июле 2021 года корпорация Amazon опубликовала очередной отчет. Технологический гигант увеличил продажи и прибыль на акцию, но не оправдал прогнозов на пару процентов.
Сразу после публикации котировки Amazon рухнули на 7,5%. Спустя два месяца они все еще ниже предотчетных уровней, возможно, потому, что прогноз компании о медленном росте бумаги также не соответствует ожиданиям.
Противоположный пример — корпорация Disney. В 2020 году она получила прибыль против убытка, а выручка превзошла ожидания. Компании не хватало только подписки на стриминг, но это не помешало акции подняться на 6,98% за пару дней.
Для планирования получения дивидендов
Не все инвесторы вкладывают деньги в компании ради заработка на росте акций. Есть те, для кого важнее регулярная выплата части прибыли - дивиденды. Конкретные даты платежей часто определяются в годовых отчетах.
Чтобы заранее планировать расходы, стоит проследить за публикацией необходимых документов.
Например, основные деньги инвестор зарабатывает на выплате дивидендов. Он хочет подарить ребенку машину на день рождения. Это будет в середине октября, сразу после третьего квартала: если дивиденды придут раньше, то волноваться не о чем. Но если их назначат в начале ноября, то придется что-то придумывать.
Когда публикуются финансовые отчеты и где их найти
Государственные компании выпускают годовые и квартальные отчеты. Первые важны для понимания того, как меняется стратегия и куда движется бизнес: российские фирмы отчитываются за прошедший год в январе-феврале, американские фирмы отчитываются в марте-апреле, потому что их финансовый год не равен календарному. год.
Квартальные отчеты нужны, чтобы понять состояние экономики на данный момент и спрогнозировать, как изменится цена ценных бумаг в течение нескольких месяцев. Это также возможно, потому что компании публикуют отчеты пачками, когда закрывается квартал. Это «Отчетные сезоны»: в январе, апреле, августе и ноябре. Например, за неделю со 2 по 6 августа 2021 года свои показатели раскрыли около сотни компаний. И это только большие.
Календарь публикаций обычно известен заранее, даты и сами доклады можно найти в нескольких местах:
- Веб-сайты публичных компаний. Законы крупных стран требуют, чтобы отчеты были доступны всем инвесторам. Российские фирмы размещают их в разделах типа "Инвесторы и акционеры", иностранные - в Investor Relations.
- Порталы ответственных государственных органов. Например, российские компании сдают бухгалтерскую отчетность в Федеральная налоговая служба, финансовая на специальных государственно-частных порталах для раскрытия корпоративной информации. Американские фирмы, например, имеют систему EDGAR, поддерживаемую SEC.
- Финансовые СМИ. Краткие выдержки из отчетов быстро публикуются специализированными СМИ, такими как Bloomberg, The Wall Street Journal. или Ведомости. Они выбирают наиболее важные данные для инвесторов и добавляют контекст — мнение аналитиков и рыночные условия.
- Специализированные сайты. Такие порталы, как Yahoo Finance, Seeking Alpha или Investing, собирают данные из отчетов многих компании рассчитывают собственные мультипликаторы и добавляют прогнозы аналитиков.
Как оценивать финансовую отчетность и принимать инвестиционные решения
В первую очередь стоит посмотреть всего на несколько основных финансовых показателей: выручка, прибыль, проценты к уплате и получению, свободные деньги на счетах. Это дюжина строк в двухсотстраничном отчете.
Когда данные публикуются, инвестор может понять состояние бизнеса и решить, что делать дальше.
Просмотр эффективности в динамике
Для поверхностной оценки компании можно проследить динамику между кварталами или годами. Нужны данные о прибыли и о количестве акций: они рассчитывают показатель EPS, прибыль на акцию, прибыль на акцию.
EPS = чистая прибыль / количество обыкновенных акций
Важен не показатель сам по себе, а то, как он меняется со временем и как коррелирует с мнением различных аналитиков — консенсус-прогноз. Например, если выручка и прибыль на акцию растут с течением времени и лучше консенсуса, то акции могут вырасти после публикации отчета. А если ниже, то у котировок есть шанс упасть.
Вычислить множители
множители помогут вам глубже понять свой бизнес — формулы, которые оценивают эффективность компаний и сравнивают их друг с другом. EPS тоже считается мультипликатором, но важны и другие:
- P/E — отношение рыночной цены компании к годовой прибыли. Он покажет, сколько лет компания себя окупит. Чем раньше, тем лучше.
- P/S — отношение капитализации компании к выручке. Показывает, какую ценность рынок придает каждому доллару или рублю выручки.
- EV — справедливая стоимость. К капитализации необходимо добавить долги и вычесть из нее свободные деньги компании. Чем больше разница между EV компании и рыночной стоимостью, тем больше она недооценена.
- EBITDA — это прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации. Это оценка прибыльности самого бизнеса и подсказка, сколько он может принести инвесторам.
С помощью мультипликаторов можно будет лучше понять состояние компании. Но еще важнее сравнивать компании из схожих секторов экономики и не отвлекаться на их масштабы. Например, реально оценить бизнес ритейлеров с 1 000 и 10 000 магазинов.
Уточните у аналитиков
Если инвестор купил акции на несколько месяцев, чтобы «припарковать» деньги или заработать на временном подорожании, то негативный консенсус-прогноз сыграет против человека. Компания может не оправдать ожиданий, цена бумаг упадет, и вместо прибыльной спекуляции придется либо терять деньги, либо ждать восстановления котировок.
Продать или купить акции
Невозможно точно предсказать будущее, но имея в руках фундаментальные данные и согласованные прогнозы, инвестор может принимать решения.
Возможно, ему было бы выгоднее продать акции до выхода следующего отчета и не рисковать. Или дождаться падения цены и даже увеличить долю в компании, которую он считает перспективной.
Что нужно помнить
- Каждая публичная компания обязана раскрывать подробности своей деятельности не реже одного раза в квартал. Их публикуют сами предприятия, ответственные государственные органы и специализированные финансовые сайты. И некоторые другие СМИ.
- Инвесторы используют отчеты, чтобы вовремя заметить тенденции в бизнесе компании и проанализировать ситуацию в экономике. Так они ищут перспективные инвестиции и оценивают свой инвестиционный портфель.
- Для инвесторов важен не только сам отчет, но и мнение аналитиков о компании: если результаты окажутся хуже, котировки рискуют упасть, лучше - будут расти. < li>Сроки покупки и продажи акций зависят от отчетности, прогнозов аналитиков и личной инвестиционной стратегии.